2024年上半年利率互换市场回顾与展望 中国UV塑料上光油行业市场前景分析预测报告

2024年上半年利率互换市场回顾与展望 中国UV塑料上光油行业市场前景分析预测报告， 

2024年上半年利率互换市场回顾与展望

内容提要

2024年上半年，利率互换市场成交规模稳中有升，各类产品不断丰富，市场参与主体数量持续增加，利率互换收益率总体下行，并伴随阶段性的震荡及反弹。展望下半年利率互换市场，宏观环境尚未逆转，市场走势或仍有一定下行空间，需关注财政发力节奏及海外降息进程。

一、上半年利率互换市场交易情况

上半年，人民币利率互换成交名义本金15.4万亿元，同比增长2.3%；达成交易15.5万笔，同比减少7.1%。由于市场对流动性平稳宽松的较强预期，名义本金成交规模、成交笔数增幅均不及去年同期。

从期限结构来看，1年期及以下的交易名义本金占比最高，交易量约6.8万亿元，约占总名义本金的44.4%，均低于去年同期；5年期利率互换交易成交笔数占比最高，交易笔数达到7.5万笔，约占总成交笔数的48.6%，均与去年同期基本持平。

按照挂钩标的分类，7天回购定盘利率（FR007）和3个月期上海银行间同业拆放利率（SHIBOR3M）挂钩的利率互换仍然是最为活跃的交易品种，分别占名义本金的95%和4%，且FR007成交名义本金占比较上年同期进一步提升，显示出该品种的市场认可度、活跃度持续提升，而SHIBOR3M品种活跃度有所下降。LPR利率互换方面，挂钩不同标的品种的活跃度均有不同程度下降。挂钩LPR1Y和LPR5Y的利率互换交易名义本金分别为548亿和80亿元人民币，分别同比减少3%和64%。

市场参与机构方面，自2016年非法人产品进入利率互换市场以来，该类市场参与者逐渐成为新增主体的中坚力量。截至2024年6月末，人民币利率互换业务制度备案机构已达790家，上半年新增11家市场参与者均为非法人产品，其中，6家为私募证券投资基金，3家为证券期货经营机构资产管理计划，2家为公募基金产品。

二、上半年利率互换市场走势回顾

（一）互换市场整体走势回顾

上半年，利率互换市场收益率整体呈下行走势。至6月末，作为成交主力的1年期及5年期FR007互换利率分别降至1.8363%和1.9638%，分别较年初下行16BP和35BP，收益率创2020年6月以来新低。在市场收益率下行的总体走势下，其间也出现了阶段性的震荡及反弹走势，具体可以分为六个阶段：

1. 年初至1月下旬（2024.1.2—2024.1.23）

2024年初，因2023年末财政大幅投放形成的阶段性资金宽松逐步结束，短端资金利率自底部回升，1年期FR007利率互换也自去年末的1.9913%低位震荡上行。至1月中旬，在MLF降息预期落空以及今年拟发行一万亿元超长期特别国债的消息冲击下，1年期FR007一度上行至2.1095%，创出整个上半年的高点，较去年末上行幅度达12BP。相比1年期FR007的明显波动，受偏弱的经济基本面预期等因素影响，这一时期的5年期FR007利率互换表现较为稳定，至1月下旬，维持在2.31%左右微幅震荡。

2. 1月下旬至3月初（2024.1.24-2024.3.6）

1月24日，央行宣布将于2月5日降准 0.5 个百分点，并下调支农支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点，受此影响，叠加A股连续大幅下跌，市场利率出现一波快速下行。至2月9日春节假前，1年期、5年期FR007利率互换最低分别降至1.9518%、2.1688%，较降准公告前分别下行13BP、14BP。春节后，2月20日5年期以上LPR大幅调降25BP，创LPR报价机制改革以来单次最大降幅，市场解读此举预示着长期资产收益率将下行，同时多地中小银行跟进去年末大行和股份行的存款降息步伐，开启了存款利率新一轮下调。多重利好下，利率互换市场延续下行走势。至3月5日，2024年两会政府报告内容整体未超市场预期，随后央行在记者会上表示降准仍有空间，市场利率降至年初以来的低点，1年期、5年期FR007分别降至1.9313%、2.1170%。

3. 3月初至4月上旬（2024.3.7-2024.4.9）

在经历连续下行后，利率互换市场在两会后迎来一波调整，主要推动因素包括：一是“稳地产”宽松预期抬升，例如3月中旬媒体报道大型金融机构将加强对重点房企的融资支持等；二是以农商行为代表的机构投资者行为变化，对债券市场产生了一定扰动；三是超长期特别国债的额度虽定，但具体发行计划未明，市场对供给集中冲击的担忧逐步提升；四是人民币稳汇率压力在3月下旬有所增大，在内外平衡的要求下，市场对央行降息的预期有所降温。至3月下旬，1年期、5年期FR007利率互换最高分别上行至2.0046%、2.1863%，均较3月初低点上行约7BP，进入4月上旬，仍维持窄幅震荡。

4. 4月中旬至4月下旬（2024.4.10-2024.4.23）

4月10日，媒体报道市场利率定价自律机制要求银行业金融机构禁止通过手工补息的方式高息揽储，以维护存款市场竞争秩序，此举不仅有利于降低银行负债成本，同时对非银机构的流动性形成一定程度的利好，由此再度开启了一波利率下行。随后发布的3月经济及金融等数据有所回落，央行在新闻发布会上称未来货币政策还有空间，同时超长期特别国债和地方专项债项目的申报进度低于市场此前预期，多重因素刺激下，利率互换市场再度下行，并突破前期低点。至4月23日，1年期、5年期FR007分别下行至1.9188%、2.0688%，较3月下旬高位分别下行约9BP、12BP。

5. 4月下旬至5月上旬（2024.4.24-2024.5.11）

4与24日，受央行前日在官媒采访时再度提示长期限债券利率风险影响，利率互换市场出现一波短期急速上行，短短5个交易日，1年期、5年期FR007利率互换分别大幅上行了11BP、12BP，一举回到2.0%和2.2%上方水平。后在4月末央行开展4400亿元巨量逆回购投放稳定市场情绪，以及政治局会议提出“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”的利好表述下，市场利率有所回落。但在杭州、西安等热点城市全面取消住房限购政策，以及媒体报道政府拟讨论房地产去化和收储事宜等消息刺激下，市场利率仍维持相对高位震荡，至5月11日，1年期、5年期FR007利率互换分别为1.9400%、2.1763%。

6. 5月中旬至上半年末（2024.5.12-2024.6.28）

5月11日（周五盘后）央行公布了4月金融数据，其中社融增量转负，为2005年10月以来首次负增长，显著低于市场预期。至5月13日周一，财政部对外发布了超长期特别国债发行计划，总体发行节奏呈现“多频小额”特征，发行期横跨5月至11月，市场前期对特别国债集中供给冲击的担忧基本解除。两大因素推动下，利率互换市场再度走出一轮下行走势。尽管其间房地产市场迎来了降低首付比等的重大政策支持（“5?17”新政），央行也多次对长债利率风险进行了提示，但在经济基本面偏弱、债券市场资产荒持续以及6月陆家嘴论坛后降息预期再度发酵下，利率互换市场的反应较为有限。本轮下行行情的持续时间较长，下行的点位较低，不仅创出上半年低点，同时也是2020年6月以来的新低。至6月末，1年期、5年期FR007利率互换分别下行至1.8363%、1.9638%，较5月11日分别下行10BP、13BP，较年初分别下行16BP、35BP。

（二）互换利率持续下行，期限利差进一步收窄

上半年，受市场对流动性合理充裕的一致预期影响，市场参与者通过支付利率互换固定利率换取浮动利率的意愿下降，利率互换交易需求减少，主流品种1年期FR007、1年期SHIBOR3M利率均震荡下行。

期限利差方面，利率互换曲线期限利差延续上年的收敛趋势，4月末至5月初，受现券大幅回调影响，互换利率短时有所抬升且长端升幅更大，曲线稍有走陡但随即在资金面宽松的助推下再度走平。整体来看，上半年FR007 1Y*5Y从29.75bps下行16.96bps至12.75bps，最低12.75bps，最高29.75bps，最大波幅16.96bps。SHIBOR3M1Y*5Y从29.86bps下行16.09bps至13.77bps，最低13.77bps，最高29.86bps，最大波幅16.09bps。

长短端利率互换品种的不同影响因素造成了期限利差持续收窄。短期利率互换与资金面波动高度相关，而长端利率互换隐含了投资者对基本面中长期走势的判断。上半年，长端利率因经济基本面整体呈弱修复状态而宽幅下行，货币政策灵活适度带来流动性合理充裕，造成利率互换期限利差进一步收窄。

（三）SHIBOR3M与FR007基差显著收窄

基差方面，上半年1年期、5年期SHIBOR3M与FR007基差均显著收窄，1年期基差波幅更大，且在5—6月显著高于5年期基差。1年期基差先由年初25.02bps下行至4月下旬7.00bps，后回调上行收于9.14bps，最低7.00bps，最高27.46bps，最大波幅20.46bps。5年期基差从25.13bps下行至10.16bps，最低10.00bps，最高27.06bps，最大波幅17.06bps；2月初、5月初出现短暂回调，但回调幅度均在5bps以内。

一般来说，FR007反映银行间短期资金成本，而SHIBOR3M更多反映银行间中期资金成本，且Shibor3M较FR007黏性更大。2024年1—4月，SHIBOR3M稳中有升，FR007定盘利率宽幅震荡上行且波幅更大，从而使得基差收窄。进入5月，SHIBOR3M与FR007定盘利率双双转降，且FR007定盘利率中枢下行更大，基差稍有抬升。6月以来，受跨半年末资金因素影响，SHIBOR3M及FR007定盘利率再现上行，FR007于6月下旬加速抬升，由此基差再次收窄。

（四）现券与互换的基差收窄

上半年，受债券市场资产荒持续的带动，现券收益率震荡下行；但短端资金利率并未随债券收益率持续下行，牵制了FR007互换利率的下行幅度，由此造成现券与互换的基差整体收窄。

具体来看，1年期与5年期品种基差变化节奏和幅度稍有不同。1年期现券与互换基差一路下行，波幅较大，已触及2020年4月以来新低，且多数时间现券收益率位于FR007互换下方。1—4月，由于FR0071Y互换利率窄幅震荡、1年期国债收益率大幅下行，该基差由最高8.62bps收窄至最低-33.17bps；进入5月，FR0071Y加速下行，带动基差走阔；6月以来，FR0071Y恢复窄幅震荡，在现券收益率持续下行的情况下，基差再次快速收窄。

相比而言，5年期现券与互换基差先下后上，波幅区间相较2023年显著收窄，且多数时间现券收益率位于FR007互换上方。1—4月，品种基差由最高12.37bps下行至最低-2.95bps，波动幅度15.32bps。5月以来，5年期FR007互换利率下行速度超过5年期国债收益率，品种基差反转走阔，并维持区间震荡。

三、下半年利率互换市场走势展望

（一）宏观面尚未逆转，市场走势仍有下行空间

下半年，宏观环境对利率互换市场利率向下的推动力仍未逆转。首先，经济内生动能仍待恢复，PMI连续两月位于枯荣线下方，反映总需求尤其内需方面有待改善。“5?17”地产新政短期看对一线城市产生了一定效果，但持续性仍待观察。第二，当前政策取向为“固本培元”，以及财政要求过紧日子的约束下，过去大规模经济刺激的类似举措较难出现。第三，为助力提振经济，流动性总体仍有必要维持合理充裕，且随着海外降息的推进，国内降息空间有望打开。第四，今年银行净息差继续承压，在中小银行上半年跟进上一轮国有大行存款利率下调的基础上，国有大行在下半年仍有可能开启今年首次存款利率下调。总体看，下半年利率互换市场仍有下行空间。

（二）重点关注国内财政节奏及海外降息进程

在上述宏观形势的基础上，下半年利率互换市场有几方面需重点关注。一是下半年财政发力情况。上半年地方政府债发行偏缓，对债市资产荒客观上起到助推作用，既定发行额度下，预计下半年政府债发行将提速。借鉴往年发行情况，三季度供给压力或将高于四季度，同时结合国债和地方债三季度发行计划看，供给压力将主要集中在8月，需谨防政府债集中供给对利率互换市场形成的阶段性冲击。二是海外降息进程。内外平衡要求是国内政策利率调降一大制约因素，当前市场预计美联储大概率将于今年9月开启首次降息，届时其落地兑现情况，对国内降息预期将产生一定扰动。

作者：古侠、马田原，广发证券资金管理部

发布于：上海


中国UV塑料上光油行业市场前景分析预测报告

【报告类型】多用户、行业报告/市场前景预测报告

【出版时间】即时更新（交付时间约6-10个工作日）

【报告定价】中文版￥11800.00（原价￥15800.00）

英文版￥30000.00（免费赠送中文版）

【发布机构】中经视野

【报告格式】PDF版＋WORD版＋纸介版（限一份）

【售后服务】六个月，免费提供内容补充，数据更新等服务。

核心内容提要

市场需求

本报告从以下几个角度对UV塑料上光油行业的市场需求进行分析研究：

1、市场规模：通过对过去连续五年中国市场UV塑料上光油行业消费规模及同比增速的分析，判断UV塑料上光油行业的市场潜力与成长性，并对未来五年的消费规模增长趋势做出预测。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（柱状折线图）”。

2、产品结构：从多个角度，对UV塑料上光油行业的产品进行分类，给出不同种类、不同档次、不同区域、不同应用领域的UV塑料上光油产品的消费规模及占比，并深入调研各类细分产品的市场容量、需求特征、主要竞争厂商等，有助于客户在整体上把握UV塑料上光油行业的产品结构及各类细分产品的市场需求。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。

3、市场分布：从用户的地域分布和消费能力等因素，来分析UV塑料上光油行业的市场分布情况，并对消费规模较大的重点区域市场进行深入调研，具体包括该地区的消费规模及占比、需求特征、需求趋势……该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。

4、用户研究：通过对UV塑料上光油产品的用户群体进行划分，给出不同用户群体对UV塑料上光油产品的消费规模及占比，同时深入调研各类用户群体购买UV塑料上光油产品的购买力、价格敏感度、品牌偏好、采购渠道、采购频率等，分析各类用户群体对UV塑料上光油产品的关注因素以及未满足的需求，并对未来几年各类用户群体对UV塑料上光油产品的消费规模及增长趋势做出预测，从而有助于UV塑料上光油厂商把握各类用户群体对UV塑料上光油产品的需求现状和需求趋势。该部分内容呈现形式为“文字叙述+数据图表（表格、饼状图）”。

5、……

竞争格局

本报告基于波特五力模型，从UV塑料上光油行业内现有竞争者的竞争能力、潜在竞争者进入能力、替代品的替代能力、供应商的议价能力以及下游用户的议价能力五个方面来分析UV塑料上光油行业竞争格局。同时，通过对UV塑料上光油行业现有竞争者的调研，给出UV塑料上光油行业的企业市场份额指标，以此判断UV塑料上光油行业市场集中度，同时根据市场份额和市场影响力对主流企业进行竞争群组划分，并分析各竞争群组的特征；此外，通过分析主流企业的战略动向、投资动态和新进入者的投资热度、市场进入策略等，来判断UV塑料上光油行业未来竞争格局的变化趋势。

标杆企业

对标杆企业的研究一直是中经视野研究报告的核心和基础，因为标杆企业相当于行业研究的样本，所以，一定数量标杆企业的发展动态，很大程度上，反映了一个行业的主流发展趋势。本报告精心选取了UV塑料上光油行业规模较大且最具代表性的5-10家标杆企业进行调查研究，包括每家企业的行业地位、组织架构、产品构成及定位、经营状况、营销模式、销售网络、技术优势、发展动向等内容。本报告也可以按照客户要求，调整标杆企业的选取数量和选取方法。

投资机会

本报告对UV塑料上光油行业投资机会的研究分为一般投资机会研究和特定项目投资机会研究，一般投资机会主要从细分产品、区域市场、产业链等角度进行分析评估，特定项目投资机会主要针对UV塑料上光油行业拟在建并寻求合作的项目进行调研评估。

目录

研究背景

研究方法

本报告关于UV塑料上光油行业的定义、基本概念

第一章 UV塑料上光油行业国内外发展概况

1.1．全球UV塑料上光油行业发展概况

1.1.1．全球UV塑料上光油行业发展现状

1.1.2．主要国家和地区发展状况

1.1.3．全球UV塑料上光油行业发展趋势

1.2．中国UV塑料上光油行业发展概况

1.2.1．中国UV塑料上光油行业发展历程与现状

1.2.2．中国UV塑料上光油行业发展中存在的问题

第二章 行业发展环境（PEST分析模型）

2.1．经济环境

2.1.1．国内经济环境

2.1.2．国际贸易环境

2.2．政策环境

2.2.1．产品相关标准

2.2.2．国家与地方对UV塑料上光油产业的规划和政策

2.3．社会环境

2.4．技术环境

第三章 市场分析

3.1．市场需求概述

3.2．市场规模

3.2.1．过去五年中国UV塑料上光油行业市场规模及增速

3.2.2．UV塑料上光油行业市场饱和度

3.2.3．影响UV塑料上光油市场规模的因素

3.2.4．UV塑料上光油行业市场潜力

3.2.5．未来五年中国UV塑料上光油市场规模及增速预测

3.3．市场特点

3.3.1．UV塑料上光油行业所处生命周期

3.3.2．技术变革与行业革新对UV塑料上光油行业的影响

3.3.3．差异化分析

第四章 区域市场分析

4.1．区域市场概况及分布

4.2．重点区域市场分析

4.2.1．区域市场一

（1）市场概况

（2）消费规模及占比

（3）市场需求特征

（4）市场发展趋势

4.2.2．区域市场二

（1）市场概况

（2）消费规模及占比

（3）市场需求特征

（4）市场发展趋势

4.2.3．区域市场三

（1）市场概况

（2）消费规模及占比

（3）市场需求特征

（4）市场发展趋势

4.3．UV塑料上光油行业区域市场发展趋势

第五章 细分行业分析

5.1．UV塑料上光油行业细分产品结构

5.2．细分产品一

5.2.1．市场规模

5.2.2．应用领域

5.2.3．前景预测

5.3．细分产品二

5.3.1．市场规模

5.3.2．应用领域

5.3.3．前景预测

5.4．细分产品三

5.4.1．市场规模

5.4.2．应用领域

5.4.3．前景预测

第六章 进出口分析

6.1．出口分析

6.1.1．过去三年UV塑料上光油产品出口量/值及增长情况

6.1.2．出口国家和地区分布情况

6.1.3．影响UV塑料上光油产品出口的因素

6.1.4．未来三年UV塑料上光油行业出口形势预测

6.2．进口分析

6.2.1．过去三年UV塑料上光油产品进口量/值及增长情况

6.2.2．进口UV塑料上光油产品的品牌结构

6.2.3．影响UV塑料上光油产品进口的因素

6.2.4．未来三年UV塑料上光油行业进口形势预测

第七章 行业生产分析

7.1．工艺技术

7.1.1．全球UV塑料上光油行业工艺技术发展现状

7.1.2．中国UV塑料上光油行业工艺技术水平

7.1.3．行业最新技术动态

7.1.4．UV塑料上光油行业工艺技术发展趋势

7.2．产能产量

7.2.1．过去五年中国UV塑料上光油产品产量及增速

7.2.2．行业产能及开工情况

7.2.3．产业投资热度及拟在建项目

7.2.4．未来五年中国UV塑料上光油产品产量及增速预测

7.3．UV塑料上光油产业区域分布

7.3.1．中国UV塑料上光油企业数量规模

7.3.2．企业区域分布与产业集群

7.3.3．重点省市UV塑料上光油产业发展特点

7.3.4．重点省市UV塑料上光油产品产量及占比

第八章 行业供需平衡分析

8.1．UV塑料上光油行业供需平衡现状

8.1.1．行业总体产销率

8.1.2．细分产品产销率

8.2．影响UV塑料上光油行业供需平衡的因素

8.3．UV塑料上光油行业供需平衡趋势预测

第九章 企业研究（Top10，可根据客户需求指定目标企业）

9.1．***公司

9.1.1．企业基本情况

9.1.2．组织架构

9.1.3．产品结构及市场表现

9.1.4．产销规模

9.1.5．经营状况

9.1.6．销售网络

9.1.7．核心竞争力

9.1.8．企业最新发展动态

9.2．***公司

9.2.1．企业基本情况

9.2.2．组织架构

9.2.3．产品结构及市场表现

9.2.4．产销规模

9.2.5．经营状况

9.2.6．销售网络

9.2.7．核心竞争力

9.2.8．企业最新发展动态

9.10．***公司

9.10.1．企业基本情况

9.10.2．组织架构

9.10.3．产品结构及市场表现

9.10.4．产销规模

9.10.5．经营状况

9.10.6．销售网络

9.10.7．核心竞争力

9.10.8．企业最新发展动态

第十章 行业竞争格局

10.1．重点UV塑料上光油企业市场份额（最近一年）

10.2．UV塑料上光油行业市场集中度

10.3．行业竞争群组

10.4．潜在进入者

10.5．替代品威胁

10.6．供应商议价能力

10.7．用户议价能力

10.8．UV塑料上光油行业竞争关键因素

10.8.1．资金

10.8.2．技术

10.8.3．人才

第十一章 产品价格分析

11.1．UV塑料上光油行业价格特征

11.2．中国UV塑料上光油产品历史价格回顾

11.3．UV塑料上光油产品当前市场价格评述

11.4．影响UV塑料上光油产品价格的因素

11.5．主流企业UV塑料上光油产品价位及价格策略

第十二章 上游供应状况

12.1．上游产业发展现状

12.2．上游产业生产情况

12.3．近年来上游产业产品价格变化情况

12.4．上游产业对UV塑料上光油行业生产成本的影响

第十三章 下游应用领域

13.1．下游应用领域概述

13.2．应用领域一

13.2.1．需求特征

13.2.2．市场容量

13.2.3．竞争现状

13.2.4．需求趋势

13.3．应用领域二

13.3.1．需求特征

13.3.2．市场容量

13.3.3．竞争现状

13.3.4．需求趋势

13.4．应用领域三

13.4.1．需求特征

13.4.2．市场容量

13.4.3．竞争现状

13.4.4．需求趋势

第十四章 替代品

14.1．替代品种类

14.2．替代品对UV塑料上光油行业的影响

14.3．替代品发展趋势

第十五章 互补品

15.1．互补品种类

15.2．互补品对UV塑料上光油行业的影响

15.3．互补品发展趋势

第十六章 渠道研究

16.1．UV塑料上光油行业主流渠道介绍

16.2．各类渠道对比

16.3．主要UV塑料上光油企业渠道策略

第十七章 行业盈利能力分析

17.1．过去五年UV塑料上光油行业销售毛利率

17.2．过去五年UV塑料上光油行业销售利润率

17.3．过去五年UV塑料上光油行业总资产利润率

17.4．过去五年UV塑料上光油行业净资产利润率

17.5．过去五年UV塑料上光油行业产值利税率

17.6．未来五年UV塑料上光油行业盈利能力指标预测

第十八章 行业成长性分析

18.1．过去五年UV塑料上光油行业销售收入增长率

18.2．过去五年UV塑料上光油行业总资产增长率

18.3．过去五年UV塑料上光油行业固定资产增长率

18.4．过去五年UV塑料上光油行业净资产增长率

18.5．过去五年UV塑料上光油行业利润增长率

18.6．未来五年UV塑料上光油行业成长性指标预测

第十九章 行业偿债能力分析

19.1．过去五年UV塑料上光油行业资产负债率

19.2．过去五年UV塑料上光油行业速动比率

19.3．过去五年UV塑料上光油行业流动比率

19.4．过去五年UV塑料上光油行业利息保障倍数

19.5．未来五年UV塑料上光油行业偿债能力指标预测

第二十章 行业营运能力分析

20.1．过去五年UV塑料上光油行业总资产周转率

20.2．过去五年UV塑料上光油行业净资产周转率

20.3．过去五年UV塑料上光油行业应收账款周转率

20.4．过去五年UV塑料上光油行业存货周转率

20.5．未来五年UV塑料上光油行业营运能力指标预测

第二十一章 投资机会及经营策略建议

21.1．UV塑料上光油行业总体发展前景预测

21.2．投资机会

21.2.1．细分产业

21.2.2．区域市场

21.2.3．产业链

21.2.4．特定项目

21.3．企业经营策略建议

21.3.1．产品定位与定价

21.3.2．营销策略与渠道建设

21.3.3．技术创新

21.3.4．成本控制

21.3.5．投融资建议

第二十二章 风险提示

22.1．环境风险（国际经济形势、汇率、国内宏观经济形势、宏观政策等）

22.2．产业政策风险

22.3．产业链风险

22.4．市场风险

22.5．企业内部风险

数据来源

【一手调研数据】

对行业内相关的专家、厂商、渠道商、业务（销售）人员及用 户进行访谈，获取最新的一手市场资料。

【市场监测数据】

中经视野对UV塑料上光油市场跟踪研究、长期监测采集的数据资料。

【官方统计数据】

国家统计局、国家发改委、国务院发展研究中心、行业协会、海关总署、工商税务等政府部门和官方机构的统计数据与资料。

【行业公开信息】

1、UV塑料上光油行业重点企业及上、下游企业的季报、年报等；

2、主流媒体的文章、评论、观点等；

3、行业资深专家公开发表的观点。

【商业数据】

中经视野长期合作的商业数据服务商，如：万得、万方、中国知网等。

【文献检索】

各类中英文期刊数据库、图书馆、科研院所、高等院校的文献资料。

【其它来源】

其它具备一定权威性和参考价值的数据来源。

研究方法

1、时间序列

时间序列是指将某种现象某一个统计指标在不同时间上的各个数值，按时间先后顺序排列而形成的序列。时间序列法是一种定量预测方法，亦称简单外延方法。在统计学中作为一种常用的预测手段被广泛应用。时间序列分析在第二次世界大战前应用于经济预测。二次大战中和战后，在军事科学、空间科学、气象预报和工业自动化等部门的应用更加广泛。时间序列分析（Time series analysis）是一种动态数据处理的统计方法。该方法基于随机过程理论和数理统计学方法，研究随机数据序列所遵从的统计规律，以用于解决实际问题。

2、SWOT分析

SWOT（Strengths Weakness Opportunity Threats）分析法，又称为态势分析法或优劣势分析法，用来确定企业自身的竞争优势（strength）、竞争劣势（weakness）、机会（opportunity）和威胁（threat），从而将公司的战略与公司内部资源、外部环境有机地结合起来。

3、PEST分析

PEST分析是指宏观环境的分析，P是政治（Political System），E是经济（Economic），S是社会（Social），T是技术（Technological）。在分析一个行业发展环境的时候，通常是通过这四个因素来进行分析该行业的企业所面临的状况。

4、波特五力模型

波特五力模型从一定意义上来说隶属于外部环境分析方法中的微观分析，将大量不同的因素汇集在一个简便的模型中，以此分析一个行业的基本竞争态势。波特五力，分别为：供应商讨价还价能力、购买者的讨价还价能力、潜在进入者的威胁、替代品的威胁和现有企业之间的竞争。

该模型由迈克尔?波特（Michael Porter）于上世纪80年代初提出，对公司战略制定产生全球性的深远影响，用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。波特的“五力”分析法是对一个产业盈利能力和吸引力的静态断面扫描，说明的是该产业中的企业平均具有的盈利空间，所以这是一个产业形势的衡量指标，而非企业能力的衡量指标。

5、SCP产业分析模型

SCP（structure-conduct-performance，结构－行为－绩效）模型是由美国哈佛大学产业经济学权威贝恩（Bain）、谢勒（Scherer）等人建立的。该模型提供了一个既能深入具体环节，又有系统逻辑体系的产业分析框架，即：行业结构（Structure）－企业行为（Conduct）－经营绩效（Performance）。SCP框架的基本涵义是，行业结构决定企业在市场中的行为，而企业行为又决定市场运行在各个方面的经济绩效。SCP模型，主要用于分析行业或者企业在受到外部冲击（主要是指行业或企业外部经济环境、政治、技术、文化变迁、消费习惯等因素的变化）时，可能的战略调整及行为变化。

行业结构：主要是指外部各种环境的变化对企业所在行业可能产生的影响，包括行业竞争的变化、产品需求的变化、细分市场的变化、营销模型的变化等。

企业行为：主要是指企业针对外部的冲击和行业结构的变化，有可能采取的应对措施，包括企业方面对相关业务单元的整合、业务的扩张与收缩、营运方式的转变、管理的变革等一系列变动。

经营绩效：主要是指在外部环境发生变化的情况下，企业在经营利润、产品成本、市场份额等方面的变化趋势。

《中国UV塑料上光油行业市场前景分析预测报告》，深度解析UV塑料上光油行业发展现状、市场需求、竞争格局、重点企业产品特色及市场份额、行业发展前景、投资机会及存在的风险。

企业简介

北京中经视野信息咨询有限公司（以下简称“中经视野”）开始于2008年，经过十余年的发展，中经视野已经成为一家研究驱动的大型综合性咨询集团，业务范围涵盖：市场研究、工程咨询、产业规划、投融资咨询、PPP咨询和企业上市咨询，旗下拥有多个控股或参股子公司，并在全国主要地区设立有分支服务机构。中经视野的子公司和合作单位，可以向客户提供各类业务资质，包括：工程咨询甲级、造价咨询甲级、招标甲级、工程监理甲级、环评甲级等。

中经视野总部位于北京市朝阳区，并在上海、杭州、安徽、福建等地设立有分支机构，公司拥有120余位经验丰富的优秀分析师，其中90%以上为硕士、博士学历，累计服务超过10000家客户，遍布国内和国外（欧洲、北美、日韩、印度、澳大利亚、非州等），包括央企客户、国际企业客户、国内外资企业、民营企业和政府部门，并成为数百家跨国公司和世界500强企业长期的咨询产品供应商，客户满意率达到95%以上。目前，中经视野平均每个工作日签约5-7单，全年执行各类咨询项目超过1000个， 在能源、化工、机械、汽车、金融、保险、零售、电信、医药、食品、旅游、轻工等数十个行业里积累有丰富的项目案例和咨询经验。

中经视野不仅与国内外知名的数据机构（包括官方数据统计部门和商业数据运营机构）、高等院校和科研院所建立有良好的合作伙伴关系，更自建有庞大的经济运行监测数据库，包括全球各国宏观经济数据、国内各行业经济运行数据、国内各地区经济数据、中国和世界各国贸易往来数据等。

此外，中经视野还拥有众多优秀的战略合作伙伴，包括知名的VC公司、PE公司、银行类金融机构、证券公司、大型律师事务所和会计师事务所等。

产品与服务

工程咨询

◇ 项目可行性研究报告：一般工业类项目、园区类项目、市政公用工程

◇ 社会稳定风险评估咨询

◇ 项目建议书（含项目投资机会研究、预可行性研究）

◇ 项目申请报告、资金申请报告

◇ 节能评估咨询

◇ 专题与政策研究咨询

市场研究

◇ 行业简报：日报、周报、月报、季报

◇ 行业研究◇ 细分市场研究

◇ 客户满意度研究 ◇ 消费者行为研究

◇ 神秘顾客监测 ◇ 销售渠道研究与规划

◇ 市场定位研究 ◇ 行业竞争研究

◇ 企业征信调查 ◇ 品牌研究

投融资咨询

◇ 项目投资价值评估报告（含投资效益估算及风险评估）

◇ 行业投资机会分析◇ 项目投资策略咨询

◇ 融资策略咨询◇ 融资方案设计

◇ 资本对接◇ 商业计划书

◇ PPT制作与路演◇ 兼并重组咨询

◇ 尽职调查

产业规划

◇ 区域经济发展规划的编制、咨询

◇ 产业园区规划与设计◇ 新城建设与开发区规划咨询

◇ 特色小镇规划咨询◇ 新农村规划咨询

◇ 区域经济发展政策研究◇ 开发区、产业园招商引资咨询

PPP咨询

◇ 项目可行性研究报告 ◇ 物有所值评价报告

◇ 财政承受能力论证报告 ◇ 项目实施方案

◇ 项目投融资咨询 ◇ 项目财务测算

◇ PPP项目招商推广

IPO/募投咨询

◇ 上市前规范：IPO诊断咨询、上市前整体规划、规范化治理、券商进场前辅导、

搭建上市办公室

◇ 上市前融资：企业价值分析、商业模式咨询、商业计划书、私募投资顾问

◇ 募投项目可行性研究 ◇ 细分市场研究

◇ 新三板全案咨询 ◇ 尽职调查