中信建投：C919海外航展亮相 国产大飞机逐步布局海外市场 14块钱吃到撑！山东“快餐扛把子”开进北京，打工人直呼快餐菩萨

中信建投：C919海外航展亮相 国产大飞机逐步布局海外市场 14块钱吃到撑！山东“快餐扛把子”开进北京，打工人直呼快餐菩萨， 

中信建投：C919海外航展亮相 国产大飞机逐步布局海外市场

中信建投发布研究报告称，据央视新闻联播报道，中国商飞的一架C919和一架ARJ21飞机、印尼翎亚航空的一架ARJ21客机和中原龙浩航空的一架ARJ21货机将于2024年2月20日至25日参加新加坡航展，此外，已投入商业运营的东航C919也将于近日飞抵新加坡樟宜机场参展，中国商飞生产的5架国产飞机将与公众见面，首次在海外“组团”亮相。C919飞赴航展，切实向国际客户展示国产大飞机成熟度与飞行稳定性，机型海外市场拓展迈出坚实一步。

中信建投主要观点如下：

1.1 C919海外航展亮相，国产大飞机逐步布局海外市场

据光明网报道，2024年2月20日至25日，新加坡航展将在新加坡的樟宜展览中心举行，我国产的大飞机也将首次在新加坡航展上进行飞行表演。据央视新闻联播报道，参展的国产飞机中包括中国商飞的一架C919和一架ARJ21飞机、印尼翎亚航空的一架ARJ21客机和中原龙浩航空的一架ARJ21货机。截至16日，这4架飞机已飞抵新加坡。此外，已投入商业运营的东航C919也将于近日飞抵新加坡樟宜机场参展，中国东航全球首架C919飞机于北京时间2月16日执行MU299调机航班，20时04分从上海虹桥国际机场起飞。新加坡航展期间，包括中国东航C919在内的中国商飞生产的5架国产飞机将与公众见面，首次在海外“组团”亮相。中国东航全球首架C919大飞机经过近6个小时、约4200公里的全程直飞，顺利抵达新加坡樟宜国际机场，这是东航C919首次飞出国门参加航展。C919飞赴航展，切实向国际客户展示国产大飞机成熟度与飞行稳定性，机型海外市场拓展迈出坚实一步。

据澎湃新闻报道，中国东方航空表示，东航在京沪航线上的航班量达到每周404班，平均每天约57班（双向），实际正常工作日京沪航线航班数量约60余班（不含联航），节假日视情况增加航班数量，时刻覆盖早中晚全时段及北京首都、北京大兴、上海虹桥、上海浦东等4大机场。CAAC民航法规规定，同一套机组每天飞行时间不得超过8小时，北京至上海飞行时间约2小时，因此理论上，同一架飞机在一天内可执飞4个航次，京沪航线日均飞机需求数量至少为15架，实际需求应远超这一数字。其他主航线如上海至深圳、上海至广州，飞行时间长，单架飞机每日可执飞航班数量少，客机需求数量应远超京沪航线。东方航空已接收4架C919客机，后续100架次第二批订单已签署完成购机协议，在手100余架订单或仅能部分满足东航前五大航线需求，东航仍有其他航线航班约4000余类，同时以东航需求类比其他航司，未来国产C919替代需求空间巨大。

C919的整机产权为中国商飞所有，在研发过程中也以商飞公司团队为核心，C919的设计、总装、试飞、销售等关键环节均由商飞掌握，商飞具备选择发动机、航电核心处理系统、原材料等供应商的权利，目前C919机身各部段、机翼、垂尾等结构部分均由中航工业、中国商飞下属子集团以及央企科研院所负责生产供应。目前参与C919配套产品研发的企业共有200余家，部分企业直接参与航空标准件、接触器、二次电源以及航空锻造件等多个领域产品的研发和生产制造，铰链臂铸件、发动机钛合金机匣等配件产品已完全可以实现国产化替代。宝钢成功研制生产300M高强度钢并通过了商飞与德国利勃海尔集团的认证，这标志着宝钢成为C919以及后续C929宽体客机起落架产品供应商。随着商飞“中国设计、系统集成、全球招标，逐步提升国产化”研制思路的延续，未来航空发动机、航电机电系统等产品也将逐步实现进口替代，C919整机国产价值占比将逐步提高。

1.2年后超跌反弹有望延续，重点聚焦新域新质方向

年前军工板块在大幅下跌之后跟随大盘反弹，年后超跌反弹趋势有望延续。当前军工板块已调整回2020年6月（上一轮景气周期启动）位置，从核心公司来看，上游对应2023年实际业绩（2023年业绩预告快报，下同）估值水平中枢下移到25-30倍，中游估值水平中枢下移到30-40倍，下游估值水平下移到40-50倍，总体具备较强安全边际。从年报预来看，板块总体业绩仍有增长，但上下游不同环节，产业链不同领域增速和盈利能力分化程度较大，元器件、原材料环节业绩继续承压，下游主机厂在压降成本过程中或将具有更强的议价能力，新域新质领域的订单和业绩弹性更大。军品采购合规化、批量化、通用化、低成本化，行业马太效应更加凸显，利好存量龙头公司。智能化战争背景下，从作战平台向作战体系建设转变，新一代信息化智能化底座建设有望加速。中国军贸方兴未艾，市占率有望快速提升，关注军贸相关公司24年市场突破。当前板块处于估值、业绩增速以及资金配置三重底部区间，24Q1国内外催化因素或将持续出现，为板块上涨注入新动力，建议重点聚焦新域新质方向，把握超跌反弹机会。

1.2 投资策略：行业结构性复苏或已开启，优先配置新域新质央国企龙头

军工行业为周期性成长行业，当前正处于周期重启的萌芽阶段，第二轮产能扩张或将在2024年上半年开启，新一代信息化智能化作战体系、三位一体战略威慑力量、常规新域新质作战力量有望成为新周期的优先投入方向。卫星互联网、3D打印等领域新进展不断，产业边界不断扩展，产业趋势投资机会已来。

看好海军、陆军、战支三大军种投入有望整体加速，空军、火箭军有结构性机会。

重点推荐新域新质头部央国企。重点关注卫星互联网、3D打印产业链及军贸、国改相关标的：①战略威慑力量建设有望加速（三位一体，首选海军）；②智能化战争背景下常规新域新质作战力量加快发展（新信息体系、无人装备、低成本精确制导、水下作战体系、舰载机、特种飞机等）；

1、先进战机产业链：主力型号稳步上量，特种机 +无人机贡献新弹性。

2、航发产业链：补齐产品全谱系、产能 +质量瓶颈双突破

3、海军产业链：“十四五 造舰高峰 期持续 ，新四化迎来广阔空间

4、精确制导武器产业链：强耗材属性亟需降本，备战打仗推动需求高增

5、信息化智能化产业链： 智能化战争时代已来，新体系建设有望加速


14块钱吃到撑！山东“快餐扛把子”开进北京，打工人直呼快餐菩萨

你每天吃的午餐多少钱一份？

一大片把子肉，一份小素菜，再加一份大米饭，玉米粥免费无限喝，这样的荤素搭配，只需14块钱。

而且餐厅全天24小时营业，这样的快餐，你吃过吗？

它就是坐落于山东济南的超意兴快餐店。

凭借一己之力，打败周边所有小吃店，一年营收入20亿，连锁店开到600多家，直接占据餐饮界半壁江山。

今年，超意兴开进北京，惊呆了北漂人，直呼“快餐界活菩萨”。

都说穷鬼经济时代，今年餐饮利润低到极致，但是超意兴却意外出圈，被网友亲切称为“超级意大利复兴餐厅”。

超意兴到底是如何做到不给同行留有一丝余地的呢？

超意兴是由山东老字号“正泰恒”传承发展而来的。

1912年，张书翰在山东济南商埠开了一家饭铺，取名为正泰恒，主营就是大米饭把子肉。

随着手艺的代代相传，1993年，作为第四代传人的张超接管传承下来的手艺。

他在山东济南火车站附近开了一家不足10平米的小餐馆，取名为超意兴，寓意为超前人之夙愿，意家国之情怀，兴百年之传承。

超意兴主营把子肉，把子肉是山东传统卤菜，更是超意兴的镇店之宝。

张超也从不敢忘却“超意兴”这三个字的真实含义，在制作手法上从不敢怠慢，沿用老祖宗留下的祖传配方，经过12道传统工艺、8小时的慢火炖制而成。

2005年，超意兴成立第一家连锁店，2010年，开到了19家。

2011年，超意兴被认定为放心早餐工程建设企业，这一影响直接扩大连锁店200多家，成为一家集食品生产、快餐经营的综合性大众餐饮连锁企业。

2013年，超意兴凭借100多年的历史被济南市商务局评为“济南老字号”，成为首批市老字号企业。

虽说连锁店开了很多家，但是超意兴的路并不像看着那般顺利，开的分店跟所有大众餐饮一样，采用降本的方法，效果不甚理想。

面对此景象，张超另辟蹊径，做出跟所有餐厅不同的打法。

它将受众群体变成了学生、农民工等，同时打上了“社区食堂”“百姓厨房”的标语，在价格上也是做出相当实惠的让步，7块钱一块把子肉，10块钱就能吃饱，人均也就14块钱。

这也印证了“超意兴”当时取名的真实用意。

如此低廉价格，无论是北漂、学生亦或农民工，超意兴无疑给了他们莫大的温暖和安全感。

网友评论：“一到饭点，超意兴就挤满了农民工大哥，哪怕只点一份炸豆腐加饭，超意兴也不嫌弃。”

如此之大格局，超意兴深得民心，也让超意兴快速裂变出诸多分店。

2015年超意兴分店增加到180多家，今天直接干到了600多家，一跃成为餐饮界的翘楚。

今年，超意兴更是向北漂同胞抛出橄榄枝，进入北京市场。那架势势必要与北京的南城乡一较高下，8块钱一块把子肉直接降伏了北漂人的胃。

传统的快餐店经济实惠、控制成本，通过薄利多销，按照人头的到来挣钱。

而超意兴光免费粥这一项所有店加起来每天就得消耗近3万的成本，一年下来企业成本要增加近1000万的支出。

那它到底靠什么盈利呢？

首先就是口碑爆品引流。

谈到山东人，除了大蒜就是把子肉，超意兴就把子肉做成了一款高性价比的爆品。

围绕把子肉展开两个分支，一个是卤味菜，一个是清炒菜，而这类菜就是超意兴主盈利产品，销量占到总营收的25%以上。

超意兴的产品打法并不是把每个菜做成高水平的菜品，而是通过平价菜来提高拉新的效率，让顾客感受到真真实实的实惠，极致的性价比。

高价值低价格是超意兴跑赢很多快餐店的核心中的核心。

不仅如此，超意兴的中央厨房更是让众多餐饮界看到了它的独到之处。

为了提高技术，他选择了自建厨房，从国外引入先进的设备，保证每种调料的配比都符合严格的标准，从源头上实现制作的标准化。

机器的介入也大量解放人力，原本各个环节都得派人来监督，现在每条生产线只需要4、5个人操作，如此不仅保证了口味的统一，还提高了生产效率。

同时，超意兴的内部管理合伙制度也是助燃剂。

工作满一年的员工参加培训班，进入门店管理岗位，就有机会在新店去参股，参股比例为店长占12%，厨师长占10%，主管占5%，店内固定员工可以通过报考技工获得晋升，可以参股新门店。

这样每家店都是独立的法人，公司的员工先完成投资，保障先让员工获得分红权，真正实现了品牌共享，合伙人裂变增长。

超意兴火的另一大原因不得不提，就是它独特的“大姨文化”。

在超意兴的工作人员基本是年龄较大的大姨们，这无疑带动经济的同时，还给了山东人民一份安稳，也让前来吃饭的人们感受到那份热情。

成品一致的标准赋能、清晰的产品定位、合理的产品结构，让超意兴直接火出天际。

超意兴的崛起，不仅仅是一个餐饮品牌的影响力，更是一个时代的缩影，反映出当下人们的生存压力和生活态度。

从刚需属性讲，超意兴给了许多打工人温暖和安全感，尤其便宜实惠的把子肉。

当然它最核心的重点就是微利运行，用超低的利润抢占市场先机。

于消费者而言，超意兴对得起它的口号“百姓厨房”；

于整个行业来说，超意兴的成功，也给其他企业一个指引，在品牌和价格之间寻找适合人们的平衡点。

未来餐饮市场，一定是保持低价同时，还能脱颖而出，有自己的特色，就像超意兴一样有大姨文化、免费玉米粥、中央厨房等。

同时，餐饮品牌们也要时刻与时代接轨，拥抱数字化转型，通过智能化设备提高生产效率。

未来的品牌企业，不能只满足于生产、买卖，而应该把经营当作一种生活方式，才能在市场中占有绝对地位和话语权，屹立不倒。

参考文章：

1、帆软服务号：《超意兴打造大数据分析平台，推动门店精细化管理，谱写白奶奶品牌新篇章》

2、商业蓝星球：《超意兴把子肉进入北京开店，志在“超级中式快餐品牌”？》

3、TOP餐谋：《当代年轻人吃快餐：谁性价比高，谁就是“我的神”！》

作者：星苒之冉

编辑：柳叶叨叨?